洪城股份：国内主要阀门生产厂商一

　　洪城股份（600566）是国内主要阀门生产厂商之一，公司阀门产品以特种阀门为主，主用于电力、石化、给排水及污水处理领域。其产品在毛利率方面较批量生产的中核苏阀等公司产品为高。但占其固定资产一半的洪城商港成长性较差，成为发展的瓶颈。

　　目前，国内阀门行业门槛较低，中低端阀门产能不断增长，行业竞争较为激烈，而高端产品则一直大量依赖进口，预计“十一五”期间国内阀门市场增长速度将有一定放缓，但年增长速度仍有望达到15%左右。从公司整体看，其阀门产品竞争力一般，产品专利技术亦多为实用新型，缺乏议价能力。

　　基于募资项目投产和自筹资金项目年内将建成投产的，预计公司未来两年产销可望保持20%以上增长，因此如果国内钢材价格比较平稳的话，则其阀门产品年利润相应会有30%以上增长。公司面临的问题主要在于：占固定资产一半的洪城商港收益较低。

　　按改扩建后年利润1000万元计算，洪城商港的年投资回报仅约5%；而由于中山路商业步行街等商圈的建设，近年来洪城商港的交易有所下滑，从而直接制约未来其租金的提升和房产的升值空间。

　　江南证券分析师魏福正认为，07-08年公司每股收益分别为0.11、0.15元，在可预见的将来，公司股票难有太大投资机会，因此不对其进行评级。